Oferta global de cacau supera recomposição histórica em 2025/26, mas déficit previsto para 2026/27

O balanço global de cacau da temporada 2025/26 foi revisado para um superávit de 494 mil toneladas, consolidando o maior movimento de recomposição da oferta desde 2020/21. Os dados constam na quinta e última revisão do relatório da StoneX Brasil, elaborado pelo analista Lucca Bezzon e Leonardo Rossetti, especialista de Inteligência de Mercado.

A revisão, referente ao ciclo de outubro a setembro, foi impulsionada principalmente pelo aumento das estimativas de produção nos principais países produtores. Na Costa do Marfim, a projeção foi ajustada para 2,05 milhões de toneladas. O Equador encerrou o período com exportações recordes, enquanto o Brasil registrou uma das melhores safras da série histórica. Em Gana, informações do Cocobod indicam produção próxima de 700 mil toneladas.

Camarões foi uma exceção entre as origens analisadas. O país foi afetado pelas temperaturas elevadas e pela intensificação do fenômeno climático Harmattan. Por outro lado, a StoneX elevou a estimativa de demanda em 30 mil toneladas, para 4,69 milhões de toneladas, após a moagem de cacau apresentar resultado acima do esperado no terceiro trimestre. A consultoria ressalta, porém, que parte desse aumento está associada à recomposição de estoques e ao processamento nos países de origem, sem representar necessariamente uma expansão equivalente do consumo de chocolate.

Para a temporada 2026/27, a StoneX projeta um déficit global de 64 mil toneladas. A estimativa indica uma interrupção no processo de recomposição dos estoques observado no ciclo anterior. O evento de El Niño de forte intensidade impactou regiões produtoras, com a Costa do Marfim apresentando chuvas abaixo da média e lentidão na colheita, enquanto na Indonésia houve seca severa e o Equador enfrentou excesso de umidade. Com esse cenário, a oferta global de cacau deve diminuir 9,6% em 2026/27.